Résilience face à la correction
Le 14 mars, le Bitcoin n’a pas réussi à se maintenir au-dessus des 85 000 $, malgré une hausse de 1,9 % du S&P 500. Cette incapacité à dépasser ce seuil critique a alimenté les doutes sur la poursuite du marché haussier. Cependant, les données des marchés dérivés révèlent une certaine résistance.
Un indicateur clé, le taux de base du Bitcoin, qui mesure la prime des contrats à terme mensuels par rapport aux marchés au comptant, est revenu à des niveaux sains après un bref signal baissier le 13 mars.
Signaux positifs des marchés dérivés
Les traders exigent généralement une prime annualisée de 5 % à 10 % pour compenser la période de règlement prolongée. Actuellement, ce taux s’établit à 5 %, en baisse par rapport aux 8 % enregistrés deux semaines plus tôt, mais toujours dans une zone neutre.
Par ailleurs, le ratio long/short sur la plateforme OKX indique que les positions longues surpassent les positions courtes par un facteur de 18, un niveau qui reflète une confiance modérée des investisseurs.
Le marché des options confirme également cette résilience, avec un « 25 % delta skew » qui montre que peu d’investisseurs anticipent un retour du Bitcoin à 76 900 $ à court terme.
Soutien potentiel des banques centrales
L’évolution du Bitcoin reste fortement corrélée au S&P 500, ce qui soulève des questions sur son statut d’actif non corrélé. Les craintes de récession ont poussé les investisseurs vers des actifs refuges comme les obligations à court terme.
Cependant, les banques centrales pourraient intervenir avec des mesures de relance pour éviter une récession, favorisant ainsi les actifs rares comme le Bitcoin. D’après le CME FedWatch Tool, la probabilité d’une baisse des taux d’intérêt américains en dessous de 3,75 % d’ici juillet 2025 est inférieure à 40 %.
Si le S&P 500 récupère une partie de ses pertes de 10 %, le Bitcoin pourrait retrouver rapidement les 90 000 $. En revanche, une poursuite de la panique sur les actifs risqués pourrait prolonger la sous-performance du BTC, surtout si les ETF Bitcoin continuent d’enregistrer des sorties nettes.
Le Bitcoin prêt à bondir… ou un piège pour les investisseurs ?
Les signaux du marché brossent un tableau fascinant : d’un côté, la pression vendeuse et la prudence des investisseurs, de l’autre, des indicateurs techniques qui continuent de montrer une stabilité étonnante. Alors, sommes-nous à l’aube d’un nouveau rallye vers les 90 000 $ ou faut-il se préparer à une nouvelle correction ?
Les décisions des banques centrales, les flux des ETF et l’évolution des marchés traditionnels joueront un rôle clé dans les semaines à venir. Une chose est sûre : le Bitcoin continue de défier toutes les prédictions, et ceux qui sauront lire entre les lignes pourraient bien tirer leur épingle du jeu.
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